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美联储对4万亿美元的资产负债表的态度将是晚间会议纪要关注的重点

发布时间:2019-02-22 09:18:21  来源:  作者: 查看:

 美联储将公布1月货币政策会议纪要,目前,市场普遍认为,美联储将在接下来的一段时间暂缓加息的脚步,因此,美联储对4万亿美元的资产负债表的态度将是晚间会议纪要关注的重点。

 

  美联储在1月份的政策会议上选择不加息,并承诺对于未来举措将保持耐心,并关注经济形势的发展。美联储表示,对未来任何利率行动都将保持“耐心”,并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性。

 

  美联储官员在上个月的议息会议上同意进行技术性调整,以使其资产负债表维持在比2008年金融危机以前更大的规模上。但美联储主席鲍威尔当时并未说明,美联储缩减资产负债表还要维持多久。

 

  随着经济稳步复苏,美联储从2017年10月开始允许其所持有的有限数量的国债和抵押贷款支持证券(MBS)到期。目前,美联储资产负债表已从顶峰时的4.5万亿美元缩减至4万亿美元。

 

  市场将密切关注美联储对资产负债表的态度。此前,美联储理事布雷纳德表示,她预期美联储将在今年晚些时候结束缩表。

 

  她指出,资产负债表正常化可能应该在今年晚些时候结束。主动缩减美联储所持4万亿美元的债券和其他资产的进程“已经完成了它应该完成的工作”。

 

  布雷纳德称,她赞同今年结束缩表,因为美联储的资产负债表规模大于金融危机以前。

 

  野村证券(Nomura)首席经济学家刘易斯·亚历山大(Lewis Alexander)在一份报告中表示,前两次会议(2018年11月和12月)的纪要,重点提到了资产负债表上问题。我们相信,1月份会议纪要将证实委员会在2019年底前结束资产负债表正常化的计划。

 

  几位美联储官员指出,年底可能是缩表结束的时间点,但即便如此,目前缩表依旧充满了不确定性。

 

  投资者需要关注的另一点就是,在此次纪要中,美联储可能会提到一个问题,即如何向市场传递美联储的立场和意图。

 

  分析师表示,鲍威尔在管理市场预期方面出现了一系列失误,去年10月,当时他表示美联储距离中性利率“还有很长的路要走”,然后在去年12月,他再次将资产负债表操作描述为“自动驾驶”。

 

  美联储官员一直在讨论如何改善沟通,尤其是在下一场危机袭来时。

 
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